その他の國家と比較して、日本の債務(wù)構(gòu)造は特徴的で、主権債務(wù)に內(nèi)部消化の特徴がある。日本國內(nèi)にある資金規(guī)模は依然として膨大で、93％の國債は國內(nèi)の金融機(jī)関と個(gè)人投資家が保有している。日本は約12兆ドルの國民貯蓄と、1400兆円を超える個(gè)人金融資産があり、融資能力を持っている。また日本銀行は、日本國債の購入による「量的緩和策」により政府に融資を行っている。赤字財(cái)政の実行には低金利を長期的に維持する必要があるため、日本國債の収益率は低く、その他の高債務(wù)國と比較して債務(wù)負(fù)擔(dān)も軽めである。

しかし東日本大震災(zāi)、歐米主権債務(wù)危機(jī)により、日本の堅(jiān)固な財(cái)政能力がもろくなり、債務(wù)増加を抑え切れないリスクが存在する。日本內(nèi)閣府が年初に発表した「経済財(cái)政の中長期試算」によると、経済成長が望めないため、稅制改革と財(cái)政調(diào)整計(jì)畫を?qū)g施しなければ、2020年に日本の國家および地方自治體の基礎(chǔ)財(cái)政収支に23兆2000億円の赤字が生じる恐れがある。國家および地方自治體の債務(wù)総額は1238兆円に達(dá)し、同年の名義GDPの222％となる見通しだ。

日本政府の経済発展モードのメカニズムは、「國債発行→需要を刺激→経済復(fù)興→稅収増加→財(cái)政バランスの維持」であるが、長年に渡り稅収が増加せず、國債の規(guī)模が膨らむばかりで、その増加率は稅収の増加率を大きく上回っている。債務(wù)は雪だるま式に増え続け、稅収は減る一方だ。日本が財(cái)政収入を増やすための方法は、もはや消費(fèi)稅率アップのみとなった。日本の現(xiàn)在の消費(fèi)稅率は5％だが、歐米では15～30％で、稅率アップの余地が殘されている。しかし消費(fèi)稅率の切り上げは、國民からの不満を招くのみならず、「ねじれ國會(huì)」を通過することも難しいだろう。