（3）為替市場：人民元レートの安定化に取り組む

12月に入ると、続騰していた人民元レートの動向が逆転した。12月9日現在、中國外國為替直物取引市場において、人民元の対米ドルレートが8取引日連続で値幅制限の下限に達し、ストップ安となった。このほど、人民元の対米ドルレートは、再び6.34の水準に達した。

一時的に、「資本流出」、「利食い」、「中國を不安視」といった観點が相次いで現れた。しかし専門家の多くは、「元安に対する過度な反応は、これまでの長期的な元高予想によるものだ。今回の段階的なレート変動は、人民元レートの形成メカニズムが、日増しに市場化に向かいつつあることを示している」と見ている。

人民元レートの1年間の動向を振り返ると、「水面下で波亂に満ちていた」と表現することができる。人民元レート法案が米國上院を通過し、一部の國家は世界経済の「二番底」が貨幣価値を下げることを懸念している。「大幅高騰、小幅下落」が人民元レートで常態化しており、今年1－8月で約4％の元高が生じた。

外國からのさらなる圧力、國內外貿易利益の減少により、中國の多數の中小企業が中心となる実體経済が、深刻な圧力を被っている。溫州服裝商會の蔡歓天副會長をはじめとする同商會の責任者は、「貿易會社の平均利益は約5％のみで、元高の進行が企業圧力を増大させている」と述べた。

マクロ面から見ると、元高予想は間接的に、國際投機資本の大量流入を招いている。投機資金は中國國內の物価を吊り上げ、かつ中國國內の金融安定と外貨準備高の減少にリスクをもたらす。

中央経済工作會議は現在の國內外経済のさまざまな特徴に基づき、來年の人民元レート政策に関して、「金利市場化改革とレート形成メカニズム改革を強化し、人民元レートの安定を維持する」との基調を設定した。