先日閉幕した第8回G20サミットでは、新興國の経済成長の減速が重要な背景、注目點(diǎn)となった。インド、インドネシアなどアジア新興國の金融市場(chǎng)の激しい動(dòng)揺を受け、今年5月以來の新興市場(chǎng)の広範(fàn)な経済的動(dòng)揺が激化した。これは新興市場(chǎng)の全面的臺(tái)頭という趨勢(shì)に転換が生じたことを示すものとなる可能性が高い。（文：梅新育?商務(wù)部＜商務(wù)省＞研究院研究員。人民日?qǐng)?bào)海外版コラム「望海樓」掲載）

　新興市場(chǎng)の危機(jī)圧力の根源はその経済的?社會(huì)的脆弱性にあり、考え方、認(rèn)識(shí)、経済?社會(huì)政策の誤りによって、これらの弱點(diǎn)が激化した。過去10年來、多くの新興國の経済成長は一次産品に強(qiáng)く依存してきた。2002年以來の一次産品の「スーパーサイクル」はこうした國々の経済成長を押し上げてきた。ロシア、ブラジル、南アフリカといったBRICSも例外ではない。製造業(yè)駆動(dòng)型の経済成長と比べ、一次産品駆動(dòng)型の成長には克服不能な弱點(diǎn)がいくつかある。経済の変動(dòng)が大きく、所得分配の不均衡と両極化を激化し、資産バブルが深刻で、社會(huì)矛盾を激化するといった具合だ。

　それだけではない。過去10年來、少なからぬ新興國が流行世論に大きく影響されて內(nèi)需主導(dǎo)成長モデルを過度に崇拝し、西側(cè)に牛耳られた國際世論は中國も學(xué)ぶべき「模範(fàn)」だと譽(yù)め讃えた。その典型的模範(fàn)がインドだ。

　経済発展の新參者である大多數(shù)の新興國の経済成長は元々資本流入と信用拡大に相當(dāng)依存していた。持続的な経常赤字が資本流入への依存を一段と深めた。また、政府の行動(dòng)力の弱さなどの原因により外資導(dǎo)入構(gòu)造を最適化できず、変動(dòng)の大きいポートフォリオ投資の割合が過度に大きく、実體経済部門の直接投資の割合は過度に小さくなった。これは一時(shí)的な「成果」をもたらしたが、それ以上に資本移動(dòng)の大規(guī)模な逆転と投機(jī)的通貨攻撃に遭う禍根を殘した。また、以前西側(cè)世論の喝采と奨勵(lì)の下で講じた急進(jìn)的な金融市場(chǎng)開放と資本勘定「改革」措置は、危機(jī)の際に投機(jī)的資本攻撃の突破口となるだろう。