格付け會(huì)社フィッチ?レーティングスのアジア太平洋地域ソブリンチームを率いるアンドリュー?コフーン氏は、中國の信用格付けが今後12～24カ月で下がるだろうと指摘する。フィッチ社によると、今年に入って中國の金融の安定性に懸念を示しており、中國の銀行業(yè)によるプラットフォーム?ローン、不動(dòng)産貸付、インフラ建設(shè)といった方面の資産クオリティの深刻な悪化によりリスクが生じている。同時(shí)に、中國の地方政府の債務(wù)にも懸念を示している。

こうした問題について、この忠告には積極的な意義があり、中國が銀行業(yè)のリスク管理と地方投資への監(jiān)督強(qiáng)化を促すことができるが、その狀況描寫はリスクを誇大評(píng)価しており、事実にそぐわないとの見方を?qū)熼T家は示す。

中國國際経済交流センター情報(bào)部の徐洪才副部長(zhǎng)は事実にそぐわない理由として、次の4點(diǎn)を挙げた。（１）政府のインフラ投資で外部の経済効果が生まれ、そのプラットフォームが経済成長(zhǎng)につながり、投資、消費(fèi)、経済の成長(zhǎng)を促進(jìn)する。政府の借金返済の見通しは楽観的。　（２）中國政府の負(fù)債総額がGDPに占める割合は非常に低く、世界の平均水準(zhǔn)や先進(jìn)國の水準(zhǔn)を大きく下回る。今後新たに発生する債務(wù)も非常に低く、中國政府が債務(wù)危機(jī)に陥る可能性は存在しない。　（３）地方政府には財(cái)政困難が見られるが、その主な原因は中央政府が不動(dòng)産市場(chǎng)に対して調(diào)整を行っているためだ。これまで地方政府の収入の大部分を土地に頼っていた。現(xiàn)在の不動(dòng)産に対する調(diào)整は、地方政府の投資や財(cái)政支出構(gòu)造の最適化促進(jìn)につながる。（４）銀行方面をみると、地方融資に対する不良債権比率はそう高くなく、不良債権が貸付資産全體に占める割合はさらに低い。銀行の許容範(fàn)囲にある。

◇警戒の背後の陰謀

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