中國経済が2013年に直面するいくつかのリスク

米債務上限リスク。米國は財政の崖を回避することで合意したが、富裕層の限界稅率の上昇などさまざまなマイナス要素が、今年の実質(zhì)GDPを1％引き下げる。

國會予算委員會の計算によると、2月の遅い時期に米國の政府債が上限に達する見通しであり、國會とホワイトハウス間で再度協(xié)議を行う必要が生じる。米國は現(xiàn)在、ジレンマに陥っている。長期スパンで見ると、歳出面の実質(zhì)的な削減が実現(xiàn)できなければ、米國債が格下げされる。これは金融市場に対してマイナス影響を及ぼす。しかし歳出を急激に削減した場合、経済成長が影響を被る。債務上限問題が、2013年の経済成長率にどれほど大きな影響を及ぼすかについては、現(xiàn)時點では不明瞭だ。

今後數(shù)カ月で債務上限問題が解決されず、歳出が大幅削減されるという最悪の事態(tài)が生じた場合、米國の経済成長率はゼロに低下するだろう。歐州もこの影響を受け、経済成長率がマイナス1％に低下する。過去のデータに基づき計算すると、米國?EU経済の同時減速は、中國の輸出額を9％引き下げ、中國のGDP成長率が1％低下する。2011?2012年にGDP成長率が2％低下したことを受け、1年半の時間をかけて過剰生産能力を消化する必要が生じた。仮に全體的な需要がさらに1％減少した場合、生産能力の調(diào)整期間がさらに9ヶ月延長されることになる。つまり最悪の場合、外國経済が中國経済の回復を3四半期遅らせる可能性がある。