◆資金の充実さが引き続き景気回復(fù)を下支え

當(dāng)面の経済データを見ると、國內(nèi)の景気回復(fù)は依然力不足である。

中國國家統(tǒng)計局の発表によると、３月の生産者物価指數(shù)（ＰＰＩ）は前年同月比で１．９％低下、下げ幅は再び拡大し、國內(nèi)の需要、中でも工業(yè)の需要が弱いことが分かる。ＰＰＩの回復(fù)力が乏しいことにより、企業(yè)は貸付金利の高止まりに直面し、投資や在庫補(bǔ)充の意欲を抑制されることで、需要の回復(fù)を妨げている。

３月の購買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（ＰＭＩ）データもまた、経済回復(fù)が力不足であることを示している。第一に、內(nèi)需関連の受注の回復(fù)幅が小さく、輸入関連の受注が縮小傾向にあり、都市化関連の內(nèi)需もやや弱いことがわかる。第二に、生産高の拡大は予想を下回り、完成品在庫が過剰狀態(tài)に戻っている。第三に、原材料在庫が仕入価格の季節(jié)要因による低下傾向を逆らって低下した。３月、原材料在庫は前月比で２ポイント低下し、縮小傾向が続いた。

しかし、アナリストは「第１四半期、市場における資金の充実さが経済成長の後押しにプラスに働いた。當(dāng)面中立的金融政策が維持される見込みで、第２四半期においても、流動性の緩和傾向が引き続き中國の景気回復(fù)の下支えとなる」と見ている。

「中國証券報」より　2013年4月13日