超量的緩和策の後遺癥

復旦大學経済學院の孫立堅副院長は本紙の取材に応じた際に、「少子高齢化により、日本人は消費を控えており、銀行預金や安全性?流動性の高い日本國債の購入を選択している。多くの預金を持つ銀行が企業融資に消極的な狀況下でも、日本は大量の資金を國債市場に注入している。これは日本政府の負債比率が長年に渡り上昇しているにも関わらず、財政の崖に直面していない理由だ。

日本國債はこれにより、高価格?低利回りを維持している。日本の量的緩和策は、日銀の國債購入規模拡大によって実現されるが、日銀の過激な緩和措置は日本の投資家の資金を國債市場から追い出すことにつながる」と指摘した。