匯豐調(diào)升中鐵H股目標價

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匯豐最新發(fā)布的研報指出，中鐵(00390.HK)受益于政策支持，毛利率或?qū)㈦S鐵路項目定價調(diào)整而復蘇。此外，也需關(guān)注其持續(xù)上升的財務杠桿，為公司信托及其他業(yè)務帶來風險，預計2013/14年每股盈利將增加3.5%及2.2%，目標價由4.5港元升至4.7港元，評級維持“中性”。

匯豐指出，中鐵管理層預期下半年毛利率將改善，匯豐也相信其第四季度將出現(xiàn)強勁盈利，情況與2012年相似。該集團其他業(yè)務占總收入約10%，只是毛利率由去年同期10.4%降至9.8%。匯豐對其金融服務業(yè)務感到憂慮，因其資產(chǎn)管理產(chǎn)品逾1000億元，雖然已對信托業(yè)務撥備同比增加200%以覆蓋風險，但是潛在風險仍難以預計。

ＨＳＢＣ、中國中鉄Ｈ株の目標株価を引き上げ

香港上海銀行（ＨＳＢＣ）は最新レポートの中で、政策の後押しを受け、鉄道関連プロジェクトの粗利益率が上昇していることを理由に、中國中鉄（００３９０．ＨＫ）の２０１３―１４年の利益予想をそれぞれ３．５％、２．２％上方修正し、目標株価を４．５香港ドルから４．７香港ドルに引き上げた。投資判斷はニュートラルに據(jù)え置いた。６日付中國証券報が伝えた。

２０１２年と同じように、中國中鉄の鉄道建設(shè)関連利益が第４四半期に力強い伸びとなるとＨＳＢＣが見ている。一方で、上半期、中國中鉄のその他の業(yè)務による?yún)毪wの約１０％を占めたが、粗利益率が前年同じ時期の１０．４％から９．８％に低下した。その資産運用業(yè)務について、資産運用総額が１０００億元を超えているが、実績が低迷し続け、潛在的なリスクが深刻化していることが懸念材料なっているという。