日本の中國(guó)國(guó)債保有は、人民元の國(guó)際化の重要な進(jìn)展でもある。「中國(guó)が日本の中國(guó)國(guó)債購(gòu)入を認(rèn)可することで、日本に流入する人民元資金に投資ルートを提供し、日本の対人民元需要が高まり、人民元の國(guó)際化が促される」と王氏は指摘する。

一方で、當(dāng)面の中國(guó)の管理された変動(dòng)相場(chǎng)制の下で、日本が中國(guó)國(guó)債を購(gòu)入すれば、海外資本の流入で、人民元切り上げ圧力や外貨準(zhǔn)備が増大し、中國(guó)のインフレ圧力や中國(guó)通貨當(dāng)局の財(cái)政圧力（中國(guó)外貨準(zhǔn)備の収益率が國(guó)債の金利を大きく下回っている）を高める可能性がある。したがって、人民元相場(chǎng)の弾力性が低く、大規(guī)模な対外投資力を欠いている現(xiàn)段階では、中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)の対外開放は、國(guó)內(nèi)のマクロ経済の安定に衝撃を與えないためにも一気にではなく、順を追って進(jìn)めるべきだ。

「中國(guó)網(wǎng)日本語版（チャイナネット）」　2011年12月26日