◆社債発行條件引き下げ、取引所市場の発展を促進

新規(guī)株式公開（ＩＰＯ）がいつ再開し、ＩＰＯ審査待ちの問題をどのように解決するかが市場で話題になっている。また、直接融資比率の引き上げの方針の実施は、ＩＰＯ規(guī)模の大幅拡大につながるだろうとの懸念もある。実際のところ、社會融資構(gòu)造の最適化、直接融資の割合を引き上げる突破口は債券市場にある。

統(tǒng)計によると、「第１０次５カ年計畫（２０００―２００５年）」期の２００２―２００５年、社會融資規(guī)模に占める非金融企業(yè)の直接融資の割合は年平均５．０３％で、「第１１次５カ年計畫（２００６―２０１０年）」期の年平均は１１．０８％だった。中國経済の発展に伴い、「第１２次５カ年計畫（２０１１―２０１５年）」期に、さらに１５％以上に引き上げることは難しいことではない。債券市場の発展に力を入れれば、長期間続く「強い株式市場、弱い債券市場」という現(xiàn)象を変えていくことができる。中國國內(nèi)の債券市場の改革が促進されるにつれ、債券融資に対し、制度面でより良い環(huán)境を作り、社債の発行條件を緩和し、審査プロセスを簡素化して効率を引き上げることで、債券融資の魅力が今よりも更に増すのは間違いない。