新生児が減少し続け、業(yè)界內(nèi)で國(guó)內(nèi)の乳幼児向け粉ミルク市場(chǎng)の今後の売り上げが懸念されている。中新経緯クライアント端末は、近頃、証券會(huì)社が一部乳製品メーカーの目標(biāo)株価および利益予想を下方修正していることに気づいた。

　しかし業(yè)界関係者は、短期的に見(jiàn)れば新生児の減少が國(guó)內(nèi)の乳幼児向け粉ミルク市場(chǎng)に大きな圧力をもたらすことはなく、市場(chǎng)の自己調(diào)整に伴い、市場(chǎng)は今後2年、現(xiàn)在の売り上げを維持できると分析する。

出生率が再び最低水準(zhǔn)を記録

　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が1月21日に発表した2018年中國(guó)人口データによると、2018年の中國(guó)の出生數(shù)は1523萬(wàn)人で17年より200萬(wàn)人減少し、出生率は0.94‰で11.99%低下した。

　2018年に出生率10.94‰でここ60年の最低水準(zhǔn)を記録した點(diǎn)に注目したい。Windの統(tǒng)計(jì)によると、1952年から2017年まで、中國(guó)の出生率は11‰を下回ったことはなかった。

　高華証券は先日発表した研究報(bào)告で、出生數(shù)の減少を考慮すると、2019年の乳幼児向け粉ミルクの売り上げはほぼ橫ばいになるが、2020年は2％減少する見(jiàn)通しだとした。乳幼児向け粉ミルクの消費(fèi)主體は1～3歳の乳幼児、出生數(shù)が売上増加に影響を及ぼすのはやや先で、2020年の売り上げは2019年を下回る見(jiàn)通し。現(xiàn)在の平均消費(fèi)量は高水準(zhǔn)にあり、今後3年で普及率の上昇は鈍化すると見(jiàn)られる。

　2019年以降の乳幼児向け粉ミルクの売り上げ低迷予想を考慮し、高華証券は蒙牛乳業(yè)、伊利股フェン、H&H國(guó)際控股など乳製品企業(yè)の目標(biāo)株価と1株あたり當(dāng)期純利益予想を下方修正した。うち、蒙牛乳業(yè)の2018～2020年の1株あたり當(dāng)期純利益予想を+0.5%から-2%に調(diào)整、向こう12カ月の目標(biāo)株価を24.5香港ドルから24.2香港ドルに下方修正。伊利股フェンについては2019～2020年の1株あたり當(dāng)期純利益予想を-1%から-2%に調(diào)整、向こう12カ月の目標(biāo)株価を29.0元から28.3元に下方修正。H&H國(guó)際控股については2019～2020年の1株あたり當(dāng)期純利益予想を-3%から0%に調(diào)整、向こう12カ月の目標(biāo)株価を66.2香港ドルから65.1香港ドルに下方修正した。