「金融引き締め」は、２つの面から理解できる。まずは、政府の経済活動(dòng)の拡大が民間部門に対して生むクラウディングアウト効果だ。これは銀行の信用貸付および市場(chǎng)融資の直接的な占用として現(xiàn)れ、民間部門の貸付獲得の難易度とコストが上昇する。経済の合理性を持たない経済活動(dòng)が大量の資源要素を吸収し、経営力の低い企業(yè)?部門は市場(chǎng)の需給均衡を?qū)g現(xiàn)できず、コストが高止まりする。

次に、中央銀行?地方政府?國有経済部門間の駆け引きが激化し、資金面で比較的緩和された狀態(tài)に戻れなくなる。中央銀行（中國人民銀行）の周小川総裁は、「インフレ圧力は、中國経済の軌道変更の過程に長(zhǎng)期的につきまとう一種のすう勢(shì)であり、客観的に観察し、インフレ発生を防止する必要がある」と重ねて強(qiáng)調(diào)した。長(zhǎng)期的な軌道変更の過程において、経済過熱化の可能性は冷え込みの可能性を上回る。これらを背景とし、インフレ防止を常に強(qiáng)調(diào)する必要がある。インフレは大きなリスクであり、これを大々的に取り上げ、対応するべきだ。

“緊”貨幣可以從兩個(gè)層面理解，一是政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張對(duì)私人部門形成擠出效應(yīng)，這表現(xiàn)為對(duì)銀行信貸和市場(chǎng)融資的直接占用，增加私人部門融資的難度和成本，不具備經(jīng)濟(jì)合理性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大量吸收資源要素，低效企業(yè)部門無法出清，導(dǎo)致企業(yè)成本居高不下。

二是中央銀行與地方政府以及國有經(jīng)濟(jì)部門的博弈更趨激烈，資金面很難回到相對(duì)寬松的狀態(tài)。央行行長(zhǎng)周小川多次表示，通脹壓力是長(zhǎng)期伴隨中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程的一種趨勢(shì)，需要客觀看待、謹(jǐn)慎防范。在相當(dāng)長(zhǎng)的轉(zhuǎn)軌過程中，經(jīng)濟(jì)過熱傾向可能性大于偏冷的傾向。在這樣的背景下，需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹，通貨膨脹始終是較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該放在突出位置對(duì)待。